導讀

　　壹 || 國調基金目前在二級市場(chǎng)投的項目，絕大部分跑贏(yíng)了大盤(pán)，取得了比較好的投資回報。尤其是在推動(dòng)結構調整、戰略新興產(chǎn)業(yè)布局這些方面發(fā)揮很大作用。整體來(lái)看，國調目前的投資水平屬于中偏上。貳 || 國調的成立就是為了推動(dòng)供給側結構性改革，解決央企和重要國企的轉型升級、結構調整的目標。叁 || 下一步，國調面臨的挑戰依舊是如何在新經(jīng)濟時(shí)期，充分發(fā)揮好結構調整的作用。這種作用要真正體現在推動(dòng)國民經(jīng)濟轉型升級上，能夠創(chuàng )造價(jià)值，這是個(gè)長(cháng)期挑戰。

　　2020年7月29日，這是朱碧新第二次接受經(jīng)濟觀(guān)察報獨家專(zhuān)訪(fǎng)。

　　與三年前不同，此刻他的身份已經(jīng)發(fā)生轉變，從中國誠通總裁變?yōu)榱酥袊\通控股集團有限公司黨委書(shū)記、董事長(cháng)。不變的是，他依舊是中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“國調基金”)董事長(cháng)。

　　2016年9月，國調基金經(jīng)國務(wù)院批準，受?chē)鴦?wù)院國資委委托，成為由中央企業(yè)國有資本運營(yíng)公司——中國誠通集團作為主發(fā)起人，牽頭設立和管理的“國家級”股權投資基金。

　　該基金總規模3500億元，首期募集資金1310億元，主要承擔優(yōu)化國有經(jīng)濟布局結構調整、提升產(chǎn)業(yè)集中度、提高國有資本運營(yíng)效率等重大使命，重點(diǎn)支持中央企業(yè)及國有骨干企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、轉型升級、專(zhuān)業(yè)化整合、國際化經(jīng)營(yíng)等項目，是服務(wù)于國家供給側結構性改革、推動(dòng)中央企業(yè)及國有骨干企業(yè)轉型升級和結構調整的市場(chǎng)化運作的專(zhuān)業(yè)投資平臺。

　　成立至今，跑過(guò)四年，國調的每一步蛻變和成長(cháng)，每一次抉擇與不易，朱碧新全程親歷。

　　01“絕大部分項目跑贏(yíng)大盤(pán)”

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：國調截至目前投了多少個(gè)項目?賺錢(qián)了嗎?您對國調投的這些項目的評價(jià)是?

　　朱碧新：一共有90多個(gè)項目，直投項目在70個(gè)左右，所投項目到目前沒(méi)有什么大問(wèn)題。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：我能理解成國調投資的90多個(gè)項目都是方向正確，選擇基本都是對的嗎?

　　朱碧新：在二級市場(chǎng)投的項目，絕大部分跑贏(yíng)了大盤(pán)，取得了比較好的投資回報。尤其是在推動(dòng)結構調整、戰略新興產(chǎn)業(yè)布局這些方面發(fā)揮很大作用。整體來(lái)看，國調目前的投資水平屬于中偏上的業(yè)績(jì)水平。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：項目賺錢(qián)了嗎?

　　朱碧新：國調基金依托市場(chǎng)化管理、專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)，經(jīng)受住了國內外資本市場(chǎng)波動(dòng)的考驗，連續四年實(shí)現盈利，連續三年分紅。已累計退出項目回收資金約147億元，回收率達17.2%，退出項目平均年化收益率達20.6%。

　　02“加大戰略新興產(chǎn)業(yè)布局投資力度”

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：國調現在的投資重點(diǎn)是?

　　朱碧新：到今年9月份，國調就真正掛牌成立四年了。從開(kāi)始策劃國調到現在，近5年的時(shí)間里，國調的使命、定位，一直是非常清晰的，按照國資委當初的要求，國調的成立就是為了推動(dòng)供給側結構性改革，解決央企和重要國企的轉型升級、結構調整的目標。

　　從2018年之后，國調在戰略新興產(chǎn)業(yè)布局方面的關(guān)鍵領(lǐng)域開(kāi)始加大投資力度。這和國際經(jīng)濟形勢的變化有關(guān)聯(lián)，對于國調來(lái)說(shuō)也是一個(gè)大的變化。

　　從具體項目上看，2018年以后投資的項目的確更偏重科技引領(lǐng)創(chuàng )新、戰略新興產(chǎn)業(yè)布局等，我們20%左右的資金可以投資到市場(chǎng)化頭部企業(yè)，比如大疆無(wú)人機、威馬汽車(chē)、阿里巴巴、京東物流，美團，還有諾誠健華等，這兩三年正在逐步產(chǎn)生效益，實(shí)現了當初設計國調時(shí)候初期想的，既完成使命，又完成結構調整轉型升級，也幫助企業(yè)改革脫困降杠桿，實(shí)現戰略新興產(chǎn)業(yè)布局，同時(shí)還能在資本市場(chǎng)實(shí)現比較好的回報。

　　不過(guò)，調整投資重點(diǎn)并不意味著(zhù)國調的使命功能的改變。攻關(guān)技術(shù)創(chuàng )新，聚焦高科技投資，國調這兩年的確一直在加大力度，但也并不是說(shuō)國調變成只投資高科技企業(yè)，它依舊承載著(zhù)結構調整的使命，這種使命隨著(zhù)時(shí)間推移，國際競爭轉換，大形勢的變幻在具體投資項目上出現更新的重點(diǎn)，這些重點(diǎn)同時(shí)也是推動(dòng)中國經(jīng)濟結構調整和轉型的助推器。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：可否舉例?

　　朱碧新：比如中芯國際，再比如最近投資的海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目，便是典型。前段時(shí)間李克強總理去海爾考察，現場(chǎng)調研卡奧斯項目，提出卡奧斯是全國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)探索發(fā)展的藍本。放在國內，乃至國際，卡奧斯的水平都是領(lǐng)先的。這個(gè)項目能給中國高質(zhì)量制造帶來(lái)巨大的影響力和提升效力，這是我們領(lǐng)投的，這就是我們在更高水平、更先進(jìn)層級轉型升級的新布局。還有一個(gè)項目是參與中國太保GDR(全球存托憑證)項目，助力中國太保優(yōu)化股權結構，深入價(jià)值創(chuàng )造，共同分享中國保險業(yè)的發(fā)展紅利。與已投資華泰GDR、華泰證券、中信建投和京東金融等項目助力中國資本市場(chǎng)國際化進(jìn)程，共同實(shí)現金融和資本領(lǐng)域布局。這種項目也是金融方面的創(chuàng )新性項目。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：您剛才說(shuō)，調整投資重點(diǎn)并不意味著(zhù)國調使命功能的改變?

　　朱碧新：國調依然在繼續承擔它的使命，而且這種使命是持續的，在不同的階段，有不同的投資重點(diǎn)，這是我的理解。

　　比如最近投資的阿里巴巴、諾誠健華，還有特來(lái)電項目，這些都是高科技示范帶領(lǐng)的代表項目，投資也比較有特色，收益也不錯，是站在更高層次上推動(dòng)中國企業(yè)轉型升級和結構調整的一種體現，對中國經(jīng)濟整體發(fā)展起到了貢獻作用。

　　國調未來(lái)的方向，還是要持續推動(dòng)結構調整，主要還是聚焦在央企和重點(diǎn)國有企業(yè)結構調整，和國內的一些其他所有制的頭部企業(yè)的戰略新興產(chǎn)業(yè)的布局，目的是推動(dòng)中國企業(yè)實(shí)現更高升級、更高技術(shù)水平、更先進(jìn)制造能力的目標。

　　03“年均投資規模穩定在200億”

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：現在每年的投資規模大概多少?

　　朱碧新：四年下來(lái)，現在年均投資規模大概在200多個(gè)億。2016年剛成立時(shí)，我曾說(shuō)過(guò)年投資規模不低于300億，定下這個(gè)規模的想法是，為結構調整做出更大貢獻。

　　現在我們穩定在年均200多億的投資規模還是比較適中的，平均下來(lái)，基本單個(gè)項目在10億左右，一年投出去20多個(gè)項目。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：二期募資有時(shí)間表嗎?

　　朱碧新：國調基金總規模3500億元，分三期募集。首期募集了1310億元。我們正在積極籌劃二期募資，不低于1000億，在2021年完成募集，實(shí)現基金可持續發(fā)展。二期繼續承擔國調基金使命，在推動(dòng)國企結構調整、優(yōu)化布局的同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注新經(jīng)濟、戰略新興行業(yè)，特別是芯片制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、生物醫藥等領(lǐng)域。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：除去海爾、中芯國際這些有代表性的高科技項目，下一步在戰略新興領(lǐng)域，國調還打算投什么項目?

　　朱碧新：國調將持續加大戰略性新興領(lǐng)域項目的投資。目前在跟蹤、分析的項目有數十個(gè)。我們將在充分論證的基礎上，抓住投資機會(huì )，對一些有重大影響的項目進(jìn)行投資，推動(dòng)央企、國企及重點(diǎn)頭部企業(yè)在戰略性新興領(lǐng)域的全面布局。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報：國調現在的訴求是?希望得到的政策支持是?

　　朱碧新：對于國調基金來(lái)說(shuō)，最重要的是我們把自己的事情做好，響應國家轉型升級的變化，抓住機會(huì )投資好的項目，真正推動(dòng)新經(jīng)濟布局，并實(shí)現好的市場(chǎng)回報，這才是最重要的。如果說(shuō)有什么期待的話(huà)，希望二期募集過(guò)程中，與具有產(chǎn)融優(yōu)勢的區域攜手，得到社會(huì )各界、企業(yè)和相關(guān)投資機構的積極參與，我們也想把國調搞成一個(gè)開(kāi)放式的平臺，這是我們的期望。

　　下一步，國調面臨的挑戰依舊是如何在新經(jīng)濟時(shí)期，充分發(fā)揮好結構調整的作用。這種作用要真正體現在推動(dòng)國民經(jīng)濟轉型升級上，能夠創(chuàng )造價(jià)值，這對我們是個(gè)長(cháng)期挑戰。

來(lái)源：經(jīng)濟觀(guān)察報